央行购金保持强劲，高盛看好金价上行空间
高盛研究团队发布最新报告，7月全球各国央行黄金采购活动依旧保持旺盛力度，亚洲大国实际黄金买入规模显著高于公开披露的官方数据。持续不断的官方买盘为黄金价格构筑坚实底部支撑，机构依旧维持2026年底金价4900美元每盎司的目标判断。
一、全球央行购金态势延续，储备配置需求坚挺
全球多国央行持续推进外汇储备多元化布局，黄金作为无主权信用硬通货，成为各国优化资产结构、对冲汇率与信用风险的核心标的。进入七月后，全球央行购金热潮并未出现季节性回落，整体采购活跃度持续维持高位，延续了近年以来常态化增持的整体趋势。不同于市场短期投机交易，央行购金具备长期性、稳定性、抗波动的特征，不会受短期美元波动、利率调整等因素干扰，持续为黄金市场筑牢供需基本面根基，逐步改变行业短期交易逻辑。二、亚洲购金体量超预期，隐性买盘持续发力
高盛团队在专项市场报告中指出，亚洲主要黄金采购国的实际入场规模，长期高于月度公开公示的储备数据，大量增量购金行为并未完全纳入常规统计口径。这类隐性采购多以分批、低调的方式完成布局，贯穿全年各个交易时段，成为黄金市场容易被忽略的核心增量需求。相较于公开可查的储备数据，真实的市场买盘力度更为充裕，在金价出现阶段性调整、小幅回落的节点，隐性官方资金会加大承接力度，有效熨平盘面波动，大幅提升黄金价格的抗风险能力。三、官方长线买盘重塑黄金估值底盘
在以往的黄金定价体系中，市场资金波动、避险情绪、美元收益率是影响价格的核心因素，而持续加码的央行购金，已经成为重塑黄金长线估值的关键变量。常态化的官方增持持续消耗市场流通库存，压缩盘面闲置供给，让黄金供需格局长期处于偏紧状态。即便短期宏观环境出现波动，美债收益率走高、美元阶段性走强，黄金的下行空间也会被刚性实物买盘严格限制，形成“利空难深跌”的独特盘面特征，彻底稳固了黄金的中长期底部区间。四、机构锁定长期目标，市场长线预期成型
结合持续强劲的央行购金基本面，高盛维持2026年底金价4900美元/盎司的远期目标价。机构在估值测算中，重点考量全球去美元化进程、央行持续增持的刚性需求以及全球宏观不确定性等多重长效因素，认可黄金的价值重估空间。当前市场长线交易逻辑已逐步向基本面倾斜，短期宏观扰动仅能带来阶段性震荡，无法改变黄金依托实物刚需稳步抬升的长期运行趋势，市场整体估值中枢持续上移。本站文章均来自互联网，仅供学习参考，如需转载，请邮箱hezuo@jgqs.cn联系我们！
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