全球债务规模扩大，为何往往利好黄金走势？

全球债务规模持续扩张至历史高位，本质是主权货币信用的持续透支，引发市场对货币贬值、通胀上行及金融风险的担忧。黄金凭借无主权信用依赖、稀缺性、抗通胀的核心属性，成为全球资本对冲债务风险、保值财富的首选资产，债务扩张周期中，黄金的配置需求会持续提升，进而推动其价格长期走强，这是两者之间的核心关联。